李迅雷：2016年房价不会跌 A股投资机会在高估值板块

　　那么为什么还是这么高的价格能够维持，就是因为我们管制的结果。所以我觉得从投资来讲的话，可能像这些中小创板块的机会，可能要比大盘股会更多，因为你是管制的，因为你是新兴行业，你不是传统行业，因为你是小盘股，所以你有更多的资产注入，并购重组的机会。而且中国在经济增速放缓的情况下面，它的盈利带来的机会是减少的，这个购并带来的机会是增多的。而且你未来稳增长的话，你必须要有市场适当的流动性，所以市场还是会有资金的流入，所以我觉得这个A股市场，今年来讲的话，就是一个结构性的机会。

　　第一财经 李策：那现在的资本流出到底有多严重，是不是从这个角度，还是要加强资本管制?

　　首席经济学家李迅雷：对的。我们原先做法是通过资本项下的开放来实现人民币的国际化。但是现在看来的话，还不到这个时机，所以要加强资本的管制来防止我们资金的流出，我们不仅要管制外汇的流出，更要管制人民币的流出。在这种情况下面的话，就是管制的加强就相当于把这个闸门关的更紧了，所以说汇率维持稳定应该还是可以做得到的，那么相应的我们在国内会出现什么情况，那就是一方面你把汇率管制加强了，另外一方面你要稳增长的话，你又必须注重流动性，所以国内的钱也不会少。这个对于我们的股市，从短期来讲还是有利的，就是它对于我们的年初的预期是一种相反的预期，我们年初可能会认为人民币要贬值外汇要流出，所以国内流动性会很紧张。

　　那么这样的话，对于我们的股市、房地产都是负面的。现在来讲的话，恐怕这个预期要改一下了。

　　第一财经 李策：对于今年的资产配置来讲，有的人说鼓励大家去买美元，有的人说就是要投资房地产，对于2016年的大力资产配置，您给我们一个建议?

　　首席经济学家李迅雷：我觉得配置的话，还是要配置稀缺的，配置资金，就是要要跟我们的资金流向相一致的地方。比如说生物资产里面的贵金属，我觉得可以配置。现在如果我想配美元的话，但是你又是资本管制的情况下，你想配也没有路径，是吧。但是美元如果说所对应的也有这个贵金属，黄金我觉得这也是一种可以选择的品种，或者跟黄金相关的白银、铂金等等。我觉得都是作为一种资产配置，一种可以增加的比重。

　　另外的话，由于你这个稳定股市，还是作为一个政策目标。所以我觉得权益类资产的话，也是可以进一步的配置，如果市场在选时的方面的话，如果出现大跌，我觉得是可以买入的，如果出现大涨是可以卖出的。因为今年跟去年不一样的话，去年是波动，是一个上坡到下坡的过程，今年可能是一种正当的过程。去年的所谓的这些中小创板块的看好，所以有些人就提出来今年可能要选择大盘蓝筹股了，我觉得今年大盘蓝筹股还是没有机会，因为我们的需求还是不足的，我们整体来经济还是往下行的。

　　所以我们现在要配新经济，我们就是对于那些新兴行业新兴产业，还有一些并购重组相关的国企改革等等，我觉得这些来讲，机会反而会多。

　　第一财经 李策：黄金真的步入黄金时代了吗?金价的上涨是不是因为货币超发，还是说有其他的原因在推动?

　　首席经济学家李迅雷：我觉得金价还没有步入到黄金时代，但是作为一种配置手段来讲的话，我觉得至少它没有多少下跌的空间，如果说你在担心房地产在担心股市泡沫，房地产泡沫来讲的话，那么贵金属板块相对来讲是没有多少泡沫的板块，因为在过去五年当中的话，它的价格已经下跌很多了。