李迅雷：2016年房价不会跌 A股投资机会在高估值板块

　　首席经济学家李迅雷：我觉得中央政府来讲的话，它的债务水平并不高，占GDP比重的话也不过是20%左右。我觉得这个应该还有很大的提升空间，我觉得政府的资产负债表，尤其是中央政府的资产负债表，目前来讲还是比较好看的，就是还是有可以有一个比较高的负债提升空间。这个问题，我觉得只有通过增加中央政府的杠杆率来解决这些短期所面临的问题，至于长期来讲的话，我们还是要调结构，还是要推动我们的供给侧结构性改革来解决我们的长期问题。

　　第一财经 李策：那我们供给侧改革的突破口在哪里，因为我们的GDP增速要保证在6.5%到7%之间，那这个增长动力来自于哪里，对于我们的现实环境来讲?

　　首席经济学家李迅雷：从我个人认为来讲，就是我们的经济增长，只要能够保证充分就业就可以了。所以说至于怎么样一种经济增速能够维持充分就业，按照我的判断的话6左右，应该能解决我们的充分就业问题。有很多东西不可能是两全其美的，又要稳增长又要促改革，那你肯定要牺牲一端。所以我觉得你前面提到的所谓的供给侧结构性改革从哪个方面入手的话，我觉得首先还是要从我们的财税体制改革入手，一方面的话我们要减税，这样减税的话，会减少我们的税收收入，最终会影响到我们的财政支出的能力，但是支出能力的增加是可以通过我们的债务的提升来解决的。

　　另外方面的话，我觉得还是要提升我们的增税的质量，比如说我们的就是直接税这个部分，现在我觉得还是可以提升，因为现在我们的增税的名义税率比较高，但实际增税的效果并不好。我觉得这个提升空间还是有的。

　　第一财经 李策：对于备受瞩目的G20财长和央行行长会议，我们看到可能着眼点会聚焦于汇率的协调机制，很多人说我们现在全球经济面临的问题是长期的滞胀，应该是以调结构和调整经济发展模式为主，这方面您怎么看，如果说加强各国之间的合作的话，应该从什么方面入手?

　　首席经济学家李迅雷：因为类似于广场协议的效果，最终的得益只是美国，最大的受害者是日本，就是最终是导致日元的大幅度升值，日本经济泡沫的破灭。那么对于这样的一个会议来讲的话，我觉得要更加加强彼此之间的沟通跟理解，而不是一味的叫某个国家的货币贬值，某些国家的货币升值。这样的话，也是不利于彼此的合作。所以我是觉得对于这样的会议，我不寄于过高的期望。那么所谓解决问题的方案来讲，我觉得还是要推动全球性的这些协调跟改革。因为现在目前全球经济所面临的问题是历史上从未有过的，我们从1945年二次世界大战结束之后，全球没有过一个比较大的战争，所以我们的人口寿命才不断的提升。

　　这是在历史上没有过的，所以如何应对我们的人口老龄化，这也是历史上从来没遇到过的难题。所以在这样的一种背景之下的话，我觉得彼此合作要进一步扩大，就是我们以前的话都是建立关税壁垒，非关税壁垒，相互之间的搞倾销。其实我们现在如果想加强，像中国提出“一带一路”，像这些战略，如果能够很好的实施的话，更多合作的话，我觉得问题是可以解决的。比如像日本的人口老龄化问题，如果说日本允许输出劳务的话，那么我觉得像印度像中国，还是有大量的这种劳动力可以去，对那些人口严重老龄化的国家进行一些生产要素之间的最佳组合，我觉得这是可以做到的。

　　第一财经 李策：但是日韩领导人好像非常希望这个G20能够拯救全球经济，那如果说把过多的着眼点聚焦于我们这个汇率机制的协调的话，是不是不能达到预想的效果，我们要加强国与国之间的合作，但是现在似乎QE也没有用了，而且像日本的负利率似乎是一个人已经泄的很厉害，但是还要刺激一把，这样的做法是不是隔靴搔痒，对于中国来说或者说对于其他国家有没有什么样更好的办法，能够对于这种衰退期的经济有一个很好的促进?