房企融资受“野蛮人”盯梢 万科被举牌再次“遇险”

　　险资加磅房地产

　　除了大聚发行公司债，险资对房地产企业的加磅，也使房企在资金层面有所缓解。

　　据Wind数据统计，133家A股房企中，被险资进入前十大股东的房企为21家，占比达到15.8%。其中，中国人保入股五家房企，安邦保险入股四家，中国人寿入股三家，生命人寿入股两家。

　　例如，远洋地产已被安邦保险及中国人寿占有59.02%的股份;最近炒得沸沸扬扬的万科地产也已被“野蛮人”宝能系入主;安邦保险占居金融街地产、金地集团的第二大股东之位。

　　戴德梁行北中国区投资及顾问服务部主管刘兵分析，整体来看，目前估值偏低的优质地产股，尤其是股权分散，加上原有大股东投资实力有限的房企成为险资争夺的对象。对保险公司来说，房地产的资产配置无论从安全性还是后续增长空间都优于其他资产。险资可以比较容易地通过直接投资上市房企的股权，或收购整幢商业物业，或通过债权、股权投资的方式介入房地产。目前中国市场上不乏优质且估值仍在洼地的地产公司，因此，险资“围猎”此类地产公司也可想而知。

　　险资不断疯狂举牌房企的同时，部分房企也不甘落后逐渐增加入股险资股权。

　　地产公司长期处于资金流动性、资金成本高的压力之下，而保险资金的低成本及规模因素，也引起地产公司的关注。如恒大公布的最新发展规划，未来三年，拟实现恒大人寿保费过千亿;除此之外，万达集团、北京金昊房地产开发公司等地产公司也看到了绑定险资的帮助作用，并实际已经入股保险公司股权。

　　万科被举牌再“遇险”

　　大规模保险资金进入房地产行业，不仅推动资本和实业跨界融合，房地产市场格局也将发生深刻变化。双方在合作中，矛盾也进一步显现。

　　自去年年中起，宝能系频频加码万科A。去年12月18日，在宝能系凶猛突袭之时，万科紧急停牌，筹划股份发行，用于重大资产重组及收购资产。

　　万科董事会主席王石表态，万科不能接受宝能的控制，双方有理念的根本分歧。王石和郁亮是想做实业，打造一家长青的品牌企业。而宝能系实际控制人姚振华，过往的履历显示他擅长“资本运作”;万科崇尚“事业合伙人”，正在打破金字塔科层制，姚振华喜欢自己一个人说了算，职业经理人在他那里得不到尊重。

　　过去的两个月里，万科管理层合纵连横，意图重组，下决心解决股权分散根本问题;而持股24.26%的宝能系，则因为股市下行、监管收紧，面临越来越大的资金和政策风险。

　　2月19日晚间，万科发布最新的停牌进展称，停牌期间，公司本次重大资产重组事项的相关工作正常推进，取得了一定进展。公司已与一名潜在交易对手签署了一份不具有法律约束力的合作意向书。公司除与前述潜在交易对手继续谈判之外，还在与其他潜在对手方进行谈判和协商。鉴于该事项仍存在不确定性，为维护广大投资者利益，避免公司A股股价异常波动，根据相关规定，公司A股股票将继续停牌。

　　“没有宝能，还有其他人(举牌)，”接近万科的人士表示，这次管理层不仅要击退宝能这样的“敌意收购”，更要借助重组这项工作，彻底解决万科股权结构分散、易被收购的问题。