马靖昊：房价易升难降 寄希望于房价降下来比较幼稚

　　朋友买了一只鹦鹉和一只笼子，我问他分别多少钱。他说，鹦鹉60元，笼子200元。我听了他的回答后说，这笼子比鹦鹉还贵啊?没想到，这只该死的鹦鹉居然抢着回答说：“难道你认为你会比现在的房价贵吗?”

　　现在真的是连这只学说人话的鹦鹉都觉得房价高了!普通老百姓都盼着房价能够降下来，让自己能够买得起房。这让我想起了杜甫的“安得广厦千万间，大庇天下寒士俱欢颜”，但这只是一个梦想，最终的现实还是屈原的“长太息以掩涕兮，哀民生之多艰”。寄希望于房价降下来，是一种幼稚病。

　　让我先来给大家分析一下房价上涨的根本原因，我认为主要就两条：第一条：1993年由朱副总理主导的分税制，本质上是要解决两个指标的权重：财政收入与GDP的比重，中央财政收入与地方财政收入的比重。其结果是地方一半以上的财政收入要上交中央，剩下的，要发展经济，地方财力严重不足，因此，土地财政应势而生，为房价高涨打下了成本基础;第二条：这些年M2增长过快，政府未能有效管住货币，可以说是开动印钞机狂印人民币。2000年广义货币M2余额为12万亿元，2015年9月末，M2余额高达135.98万亿元，15年内，翻了约11倍。大量货币放出时，为房价高涨打下了流动性的货币基础。有这二条，足够让房价飞了。

　　房价这个东西，可以说易升难降。房价下降，政府会不高兴，土地财政没法持续;商业银行会不高兴，怕坏账丛生;央行会不高兴，怕通货膨胀;有房者会不高兴，怕财富贬值;贪官会不高兴，怕收益降低。方方面面的不高兴，房价怎么可能会降呢?

　　一、地方政府会不高兴，怕影响财政收入

　　高房价给地方政府带来了丰厚的土地出让金收入，同时又给各级财政带来巨额的税收收入。据可靠估算，房价中约有70%是以土地出让金和税费的形式交给了政府，使政府与房地产业之间形成一种难以割舍的利益输送关系，形成为了发展地方经济，就必须发展房地产这样一种混乱逻辑。如果房价大幅下降，大批房地产公司将倒闭，将严重影响财政收入的增长，在财政支出未有效削减的情况下，政府承受不起。

　　其实地方政府打心眼里感谢高房价，让各级财政部门在经济下行的情况下却能够确保财政收入的增长，特别是减轻了地方政府的财政压力，其结果就是政府被房地产业绑架，不由自主地站在了房地产业的一边。

　　二、商业银行会不高兴，怕坏账丛生

　　房地产拿走了银行对企业贷款总额的约42%，等于房地产将银行绑架了。高收益使其可以承担高利率，高利率又给银行业带来了高收益，如果房价大幅下跌，大批房地产企业还不上贷款甚至倒闭，银行不但没有高收益了，而且还将出现大面积坏账风险，再加上个人房产价值低于银行贷款时，又将导致个人停止归还按揭贷款，这会进一步加剧银行坏账风险，必将导致社会动荡，风险太大。

　　三、中央银行会不高兴，怕通货膨胀

　　我一直在思考中国最近十年印了那么多钞票，M2早已突破100万亿元大关，为什么没发生严重的通货膨胀呢?我认为主要原因是房价高涨，通过房子的高通货膨胀率，吸纳了老百姓几代人的财富，让钢筋混凝土锁住一批M2，老百姓没钱可花了，才能降低除房子外的其他商品的通货膨胀率。

　　政府选择了房子作为一个盾牌，很聪明，就可以囤积大量超发的货币。自从房地产凝结了老百姓大量的货币以来，我国通货膨胀就表现为“结构性物价上涨”，具体为：房产呈现恶性通货膨胀状态，而其他物品表现为温和小幅通货膨胀状态，比如具有代表性的猪肉，这些年涨来跌去，其实最终也没涨多少。