激进信达难题：房价上涨失去动力如何解套

　　因接连斩获全国高价地块的信达地产被业内称为楼市搅局者，但近来这个搅局者的日子越来越难过。继信达上海新江湾城高价地块引入泰禾地产后，信达把去年入手的深圳地王也拿出来与泰禾“分享”。业内人士表示，随着政策压顶，房价上涨失去动力，当初的高价地将陷入窘境。不计后果的拿地逻辑也将发生改变。

　　激情后的放手

　　调控寒潮来袭，昔日高价地块的“大满贯得主”正在忙于寻找合作方。

　　11月3日，来自泰禾集团方面的消息，泰禾集团旗下的深圳泰禾房地产开发有限公司已接受深圳信达置业、深圳坤润投资旗下深圳信润房地产开发有限公司委托，为信达此前取得的深圳坪山新区住宅项目提供代建及销售管理服务。

　　去年12月22日，信达坤润联合体竞得位于深圳坪山新区地块，地块起拍价不到10亿元，最终被信达坤润联合体以总价30.3亿元竞得，楼面价达2.5万元/平方米。

　　这不是信达首次与泰禾合作，今年1月，信达上海新江湾城地块选择与泰禾合作，项目定位为“上海院子”。而上海新江湾城地块正是信达地产当初以72.99亿元夺得的当地最高价地块，楼面价达6.1万元/平方米，刷新2015年上海土地拍卖纪录。

　　信达另一块价值123亿元的2016年度之最“杭州滨江地块”也在不久前找到了合作伙伴。9月30日，杭州滨江房产集团股份有限公司发布公告：拟与浙江信达地产有限公司、融创房地产集团有限公司签订合作协议。按照合作协议的约定内容，三方计划按一定比例的权益合作开发。其中，浙江信达占50%，滨江房地产占10%，融创地产占40%。

　　高处不胜寒

　　据统计，从2015年至今，信达在土地市场上的表现比较激进，先后斩获广州天河高价地块;合肥滨湖高价地块;上海新江湾城高价地块;深圳坪山高价地块;杭州高价地等几乎都创下当地土地市场的新纪录，全国土地市场也上演了一场“信达旋风”。

　　然而，信达的非理性拿地风格也在市场遭受非议。除了资金充裕之外，信达的开发能力、高端项目的营造能力在饱受业界质疑的同时，信达更被外界指责搞乱了土地价格逻辑。2015年7月-2016年6月的近一年时间里，信达拍下6地块，总耗资高达352亿元，而2015年其全年营业收入仅81.36亿元。这个局面在2016年仍在持续，据中原地产研究机构统计，信达地产今年拿地资金已经超过215.13亿元，年内销售额仅114亿元。之后事件的变化似乎印证了市场的猜想。

　　中原地产研究机构提供的一个房企“拿地与销售额比”(计算拿地资金相当于几个月销售额)数据显示，信达地产该指数已达到令人咋舌的17。这也就意味着，前10个月信达拿地的支出，相当于过去近一年半的销售收入。而通常该数据能够保持在6属安全范围，超过12说明拿地节奏较为激进。

　　入手易解套难

　　另一家拿地激进的房企融信，则在今年前10月拿地达到16块，总金额达405.5亿元，公司销售额则为132.2亿元，拿地销售比达18.4，排名该榜单的首位。

　　统计显示，39家房企中拿地最多的19家企业拿地比例中，合计招拍挂市场获得662宗地块，其中溢价率超过100%的地块达到了122宗，这122宗高溢价率地块合计金额达到了2509亿元，占比达到36%。而融信、信达等部分销售额只有200亿元左右的企业，在楼市调控后，未来压力将巨大。