万科股权纷争似显和解曙光 种种因素在传递一个信号

　　宝能方面随即委托北京中银(上海)律师事务所对上述报告出具法律意见书，完全否认钜盛华通过资管计划购买并持有万科A股在信息披露、投资者利益影响、资管产品合规性、股份表决权、融资业务等方面存在违规情形。

　　对万科和宝能的这一次“交手”，深交所在7月21日同时向万科和钜盛华发出监管函，批评万科于7月19日向非指定媒体透露了《报告》这一未公开重大信息，违反了《股票上市规则》规定;批评钜盛华至今未按要求上交股份权益变动书。

　　紧接着，深圳证监局向这两家公司发出监管关注函，在发给万科的关注函中具体指出“将就万科举报事项展开核查;万科信息发布和决策程序不规范，应当梳理完善。”在发给钜盛华的关注函中指出“公司在增持万科期间，未按权益变动报告书要求将相关文件备置于上市公司住所。”深圳证监局同时要求两家公司负责人在22日下午到证监局接受诫勉谈话，同时要求双方依法依规“妥善解决相关争议”。

　　一位接近深圳证监局的人士向《红周刊》记者证实：“原本万科和宝能相对的按规则办事，监管层无意介入，一旦跨过红线，监管层必须有所动作。”他还证实，深圳证监局为此特别组织了一个处理小组，以让宝万之争合法合规妥善解决。

　　宝万难以直接和解

　　在7月22日深圳证监局约谈万科和宝能负责人后，万科人士向《红周刊》记者发来公司的公开承诺：一是接受监管部门批评，二是配合监管调查，三是保护中小投资者利益，以及“加强与各方的沟通与协商，推动事件依法依规妥善解决”。宝能方面在应约到深圳证监局接受谈话后，未作象征性表态。

　　事实上，在万科举报信以前，宝能仍在增持万科股票，其持股比例迈过25%达到25.40%，坐稳万科第一大股东之位。这也带来一个问题，即宝能继续增持的空间已经见顶，在股权占比达到30%的触发要约收购红线以前，增持与否更多显示的是财力实力，对其希望的最终目标——拿下万科控制权已无意义。另外，因为万科股价在停牌前大涨，复牌后深跌，宝能早期举牌产生的上百亿浮盈实际已经大幅收窄。种种因素都在传递着一个信号，宝能是时候和万科管理层坐下来谈一谈了——尽管一年前王石当面将宝能掌门人姚振华拒之门外，一个月前姚振华对王石的公开道歉不予回应。

　　对万科管理层和宝能之间能否再度接触，持续观察宝万之争的深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞向《红周刊》表示：“宝能和万科管理层之间的裂痕短期难以弥合。”他认为“宝能和万科之间是固有矛盾”，因为宝能是在二级市场举牌万科，冲突不可避免。“重要的是，宝能的公司规模、企业治理等和万科完全不相容。万科管理团队之所以要阻击宝能系，是为了保持万科多元股权结构，维护万科的企业文化。”

　　万科和宝能的不同，在两家公司的领导者身上也有体现。陈绍霞表示，王石48岁辞去总经理一职，将在公司的权力和利益一并放手，“他比较推崇公司规范化治理，充分授权，他在董事长的‘闲职’上十几年，万科运转正常。”对比而言，宝能是强人主导型企业，“姚振华老板的公司更像家族企业，他陆续控股深振业A、南玻A，都有一个换董事会的过程。他和王石是完全不同的两个人，怎么会谈得来?因此从一开始举牌，万科管理层和宝能的矛盾就不可能调和。”

　　而王石27日拜访华润总部的消息传出后，万科股票应声大涨。市场对此的态度是，万科管理层和其重要股东华润的接触，将向监管层所希望的方向演变，即万科管理团队稳定，各股东利益得到保障。

　　华润，和解的一线希望

　　华润是宝万之争过程中的一大焦点，也是受到“非议”最多的一方。