80位权威学人预言经济：短期内走稳 一线房价还要涨

　　另外一个与货币投放密切相关的问题是，资金去了哪里?

　　本次调查显示，二季度投资最集中的三个领域依次是政府主导的大型基础设施(占比61%)、房地产(占比25%)、消费(占比10%)。

　　野村证券中国首席经济学家赵扬表示，资金没有进入预期中的领域不等于资金没有进入实体，而信贷扩张不带来GDP增速扩张的一个重要原因就是，固定资产投资的成本上升太快，土地成本是其中一个重要方面。

　　“举例来说，如果你买一块地，在GDP项下的资本形成里面，土地不是当期生产出来的产品，它不计入GDP，但在核算固定资产投资的时候，地价是固定资产投资需要支付的，相应的信贷融资也要覆盖这部分固定资产投资的成本。简单说就是，一块地卖来卖去需要资金，银行要放贷，但是不会增加一毛钱的GDP。因此，就会出现这样的境况：投资在增加，GDP增速却还是在下滑。”赵扬说。

　　经济“三驾马车”中的消费二季度不会出现明显波动。调查结果显示：58%的经济学家认为消费同比增速为10-11%，但对外贸的判断则出现分歧，34%认为贸易顺差会在4000亿元上，但同时也有34%认为提1000-2000亿元。

　　7月4日召开的央行第二季度例会明确表示，要继续实施稳健的货币政策。货币投放上进一步加码的空间还有多大?

　　调查显示，47%的经济学家认为年底前只有一次降准，39%认为是两次;61%认为年底前不会降息，34%认为有一次降息，仅有5%认为会降息两次。与一季度对比，本次调查显示，“稳健偏松”的货币政策在二季度最突出体现在信贷(占比42%)和降准(占比35%)上。

　　银河证券首席经济学家潘向东认为，三季度货币政策预计宽松力度有所加大，适度对冲资金外流影响。

　　而对于不断推迟的美联储加息，45%的经济学家认为最早会是今年年底，另有24%认为是今年9月，18%认为是明年年中，13%认为是明年一季度。

　　与“稳健”货币政策相配合的财政政策，在上半年发力明显，基础设施投资成为财政投资的重点领域，占比达61%，债务置换占比27%，需要注意的是，国企改革也获得财政支持，占比10%。

　　下半年一线房价小幅上涨

　　一线城市房价快速上涨，二季度央企仍在争当高价地——房地产投资在支撑经济的同时，也让房地产杠杆在增加。

　　本次调查显示，66%的经济学家认为，下半年一线城市房价还将小幅上涨，只有26%认为会小幅下跌。

　　中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春表示，全球大宗商品价格上涨和国内房地产回暖对工业领域的通缩有缓解作用，但要持续关注房地产市场复苏态势，及时调整当前的房地产调控政策。

　　“要改变简单宽松的政策导向，针对不同区域和不同类型房地产企业进行分类治理。”刘元春说。

　　除了房价，黄金、大宗等价格也都在近期有明显回升。调查显示，45%的经济学家认为下半年大宗商品的价格还将小幅回升，87%的经济学家认为下半年黄金的价格区间是1200-1500美元。