华润置地主攻一二线城市 商业拆分节点或将渐近？

　　主攻一二线城市

　　自1994年开始接触商业地产，华润置地就在上世纪开发了包括上海华润时代广场、北京华润大厦、北京凤凰城等地标商业项目，但真正确立在商业地产领域的地位，还是因为2004年开业的深圳万象城。

　　即便在15年后的今天，深圳万象城仍是华润置地商业地产项目的代表之作，它的成功，也为华润发展商业提供了范本。通过总结深圳万象城的成功经验，华润置地开始走上了把万象城模式复制到其他城市的道路，并且也获得了不俗的成绩。

　　据2018年年报数据显示，在华润置地已有的商业项目中，表现比较出彩的有：深圳万象城、杭州万象城、沈阳万象城、成都万象城、南宁万象城。其中，深圳万象城2018年的租金收入为10.17亿元，估值为90.32亿元，租金和估值都几乎是其他城市万象城的2倍之多，表现优异。此外，杭州、沈阳、南宁等地的万象城租金均超5亿元，估值在35-47亿元之间。

数据来源：华润2018年年报，观点指数整理

　　在华润置地目前的商业项目中，深圳万象城无疑具有绝对的霸主地位，那么与其他的房地产企业的商业项目相比，深圳万象城又处在什么水平呢?

数据来源：各企业2018年年报，观点指数整理

　　从上图数据可以看出，2018年深圳万象城的租金虽不如上海恒隆广场，但破10亿元的租金收入和将近10%的同比增长率在行业中还是处于较高水平。

　　在深圳万象城保持行业优势的同时，华润置地也在加速购物中心在其他城市的布局。截止2019年6月30日，华润置地自持购物中心为35个，加上下半年预计开业的8个，预计年底将达到43个。

数据来源：公开信息披露，观点指数整理

　　就地区分布来看，下半年开业的购物中心从北到南均有分布，其中江苏省最多，为3个;从城市布局来看，主要集中在二线城市，其中以长三角地区居多。

　　这些逐年增加的购物中心背后，其实是华润置地为其商业地产的未来发展规划蓝图。在商业地产发展上，华润置地一直都将核心一二线城市作为其主要阵地，主要采取从一线城市进入，再逐渐向典型二线城市铺开的方式。

　　据2018年年报数据显示，截止2018年12月31日，华润置地的在营商业项目达35个，分布于25座城市，当中一线城市有3座，二线城市有14座，一二线商业地产建筑面积占比合计77.62%。