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王健林上市冲动 寻找新千亿赛道的万达资本路径

洛阳房地产网-房掌柜 2019-06-27 11:02:51来源:观点地产网 刘满桃
[摘要]万达集团股份有限公司计划将一项房地产业务在新加坡上市,估值或超过10亿美元

  经过两年轻资产调整阵痛后,2019年万达签约新项目的消息又再频传,在显示其重拾业务发展步调的事实。与此同时,王健林也深知打通资本通道对于业务发展的重要性。

  于是在万达体育6月初向美国证券交易委员会提交了招股书后,6月20日再有外媒消息传出,万达集团股份有限公司计划将一项房地产业务在新加坡上市,估值或超过10亿美元。

  该消息续称,万达在新加坡上市将捆绑哪些资产尚不得而知,但这些资产将作为房地产投资信托(REIT)上市。报道援引另一消息人士称,该计划仍处于初步阶段,交易架构和规模仍有待决定。

  而另有消息则指,万达此支REIT打包的是自持的商场、商街、酒店等重资产,投资者通过购买该信托基金,从万达每年的项目增值和租金收益中获取分红。

  但无论最终打包上市的是何种资产,万达借助资本市场力量重回“主战场”的意图或已浮现,迎接它的会是另一个新千亿赛道吗?

  上市“冲动”

  传出招商蛇口拟分拆资产以REITs形式赴港挂牌集资5亿美元后,时间仅过去一周,又一单REITs上市消息传来。

  6月20日,据华尔街日报援引消息人士说法,万达集团股份有限公司计划将一项房地产业务以房地产投资信托(REIT)形式在新加坡上市,该资产估值或超过10亿美元,但具体捆绑哪些资产则仍未可知。

  另一消息人士则透露,万达该分拆上市计划仍处于初步阶段,交易架构和规模仍有待决定。

  资本市场总不缺捕风捉影的故事,对此,有分析就认为,万达这支REIT打包的是自持的商场、商街、酒店等重资产,投资者通过购买该信托基金,从万达每年的项目增值和租金收益中获取分红。

  就观点地产新媒体了解,王健林的上市“冲动”早在今年1月12日做年度工作总结时已有明确表态。

  他彼时表示,万达集团今年在资本市场要有三方面的进展。一是万达体育和传奇影业都要开展资本运作,今年要出成绩;二是万达商业剥离房地产业务;三是万达广场资产证券化。

  其中,万达体育登录资本市场的计划,2月12日立马传出消息,万达体育已就上市事宜向美国证券交易委员会递交申请文件,预计今年上半年可以完成上市,集资额介乎3亿至5亿美元。

  至6月7日,美国证券交易监督委员会网站披露了万达体育IPO招股说明书,万达体育准备在美国纳斯达克上市,最多融资5亿美元,股票代码为“WSG”。

  另一方面,随着万达电影一再调整重组方案,传奇影业的资产运作步伐也随着重组的一次又一次调整而搁置下来。

  有分析人士据此指出,结合王健林的三个资本化计划,万达此次分拆以房地产投资信托(REIT)形式上市,且上市地点选择了新加坡,其资产包极有可能就是万达广场相关资产。

  “现在我们比较熟悉的,将商业地产以REITs方式上市的是新加坡的凯德集团,而且新加坡是亚洲最大的REITs市场。”其表示,万达很可能是看中了新加坡这方面的经验和优势,而且这里市场竞争力强,国际化程度高。

  凯德与万达

  其实参照凯德集团的转型和REITs上市,可以看到,万达集团在某种程度上似乎也有着同样的思路。

  据了解,凯德集团在2000年合并重组之时(旧称嘉德置地)也是重资产开发商之一,2001年时有息负债率曾约达87%,而自2002年起,凯德集团先后发行5支公募REITs,并开始大规模收购物业,成功向轻资产转型,成为基金管理人。

  2001-2017年,凯德集团资产负债率从57%降至48%,净负债率下降56%,资产规模增长3倍。

  而万达集团,同样在进行重资产往轻资产转型,且同样有着降负债的诉求。

  王健林年初时就曾表示:“要在2018年基础上,2019年力争有息负债再降8-10%。到2020年底将万达集团有息负债降至绝对安全水平。”

  “万达集团负债水平不仅在中国的房企中,在中国民营企业中,即使跟所有大型企业相比都不算高。但为什么我们在去年降了负债,今年还要降,明年还要降?就是通过发展轻资产,发现可以走这条路子,做重资产的必要性降低了。在这种情况下,我们要把有息负债逐渐削减。”

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责任编辑:梁珮瑜

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