二十二城掀限购风暴：上市房企承压 去库存任务艰巨

　　今年“十一”长假前后，中国楼市热闹了一番，迎来新一轮的限购限贷大潮。自9月28日起直至黄金周结束，包括北京、广州、深圳、苏州、合肥等22城市(包括苏州下辖县级市昆山市)出台了房地产调控政策，其中部分城市持续追加调控政策。

　　房地产政策再一次收紧之时，紧张的不仅仅是消费者，上市房企的压力也随之而来。

　　上市房企承压

　　对于多家上市房企而言，这突如其来的限购，也许意味着他们就此再一次告别了销售盛夏，迈入了漫长的秋季。

　　时代周报记者查阅2016年中报发现，地产板块上市公司整体营收增速比一季度明显回落，但略高于去年全年。

　　国金证券 研报显示，根据整体法测算，2016年上半年板块整体实现营收5860.0亿元，同比增长38.5%，相比一季度的增速101.2%有明显回落，但仍高于2015年37.2%的增速。上半年整体净利润增速延续去年增长势头。

　　另外，从上市公司样本个数来看，2015年实现盈利的公司个数有116个，2016年第一季度实现盈利的减少到102个，而2016年上半年实现盈利的又回升至116个。

　　但值得注意的是，业绩同比有增长的公司是在持续回升，由2015年的69个、2016年第一季度的78个提升至2016年上半年的86个。

　　截至2016年上半年，2015年营收规模在30亿元以上的58家公司(以下简称“重点公司”)共计持有货币资金之和为6089.7亿元，同比增长了42.2%，环比2016年第一季度也增长了9.7%;2016年上半年重点公司实现营业收入之和为5333.0亿元，占地产板块之比为91.0%(公司个数占比为40.8%)，相比2015年的93.4%有小幅回落，但依旧维持在高位，也明显高于2011-2014年。

　　除此之外，主动补库存导致了存货的持续增长，2016年上半年重点公司的存货账面价值合计为29693.0亿元，同比增长了16.8%。

　　兴业证券 认为，国庆期间多城同步开启调控，地产或将迎来阶段性拐点。除了楼市销量将受影响外，后续新开工和地产投资下行将使基本面承压。

　　亿翰智库研报显示，从上市房企现金排行榜TOP100来看，恒大地产以1640亿元名列榜首，中海地产以843亿元位居第二，万达商业、 万科A 、碧桂园分别以731亿元、532亿元、479亿元、438亿元紧随其后，拿下TOP5中的剩余3个座次。除此之外，排进前10的还有绿地控股、 招商蛇口 、保利地产、华润置地和长实地产，货币资金分别为438亿元、406亿元、375亿元、375亿元和373亿元。而今年拿地较为激进的时代地产以48亿元排名第68位，同样拿地尤为激进的荣新中国排名第97位，货币资金为27亿元。

　　根据亿翰智库发布的2016年上半年上市房企存货Top100，截至2016年6月30日，上榜的100家房企的存货总额为5.8万亿元，较2015年12月31日的5.3万亿元上升了9.43%，存货进一步增加，而其中TOP10企业的存货总额为2.6万亿元，相当于TOP100总额的44.82%，集中度高。

　　在上榜的企业中，存货占资产比例超过70%的企业有14家，其中 京投发展 的存货额为224亿元，资产总额为274亿元，存货占比高达82%， 华远地产 的存货占比也达到了80%，其他TOP10企业为 大名城 、 天地源 、 嘉凯城 、 南国置业 、 金科股份 、 迪马股份 、 鲁商置业 和 云南城投 ，存货比均超过了74%。