房企金地集团激进拿地增幅第一 高库存背后显露隐忧

在近期克而瑞出示的一份《中国城市房地产市场发展前景排行榜》报告中，克而瑞信息集团研究中心副总经理林波表示，一线城市、二线城市、三线城市前景平均得分为83.29，43.66,18.79。一线城市领先优势十分明显，这主要是由于一线城市凭借发达的产业，吸引大量外来人口，形成强劲的市场需求。二线城市发展前景落后于一线城市，但领先于三线城市。三线城市整体房地产市场前景较为暗淡。特别是在整个房地产行业趋向于平稳发展的时候，各线城市的分化将更为明显，将出现更为显著的“强者越强，弱者越弱”的马太效应。

高库存隐忧

在金地激进拿地的同时，高库存成为其不得不面对的隐忧。

据报道，金地集2014年金地实现新开工面积460万平方米，同比下降19.7%，仅完成全年636万平方米开工目标的72%。开工面积下降，土地储备却在持续上升。金地集团去年全年共获取19个项目、总计约273万平方米的可售面积，完成总投资额约153亿元。报告期末，土地储备超过2400万平方米，其中，公司权益土地储备超过1700万平方米。2015年公司可售货值超过1100亿元，其中新推500亿元，存货600亿元。

易居研究院智库中心研究总监严跃进对房掌柜表示：“对于企业来说，库存规模过大，容易带来沉淀资金的增加。这对于房企来说，是一种无形的成本，进而使得潜在的亏损额度会增加。另外，对于房企而言，在目前购房情绪趋于高涨的情况下，不积极推盘的话，容易贻误最佳销售时期。但尴尬的问题是，如果库存规模大，房企本身也没有太多的资金去购置土地等，从而也会错过最佳的投资时期。”

 金地2015年1-8月销售均价一览（元/平方米）

不过根据易居研究院为房掌柜提供的一组数据来看，未来可能出现的资金沉淀增加会随着金地销售均价的上升得到缓解。数据显示，2月份金地销售均价出现小幅回落后开始逐步上涨。由当初2月份的11,659元/平方米上升至8月份的16,056元/平方米。

“但金地集团的利润率不太可能进一步改善。”高华证券分析师表示，“2012年其净利润率从2011年的12.56%下滑至10.3%。2014年毛利率(剔除土地增值税)从2013年的谷底同比回升2个百分点至23%，但净利润率仍处在7%的低位。2014年全年新开工同比下降20%之后，预计2015年全年新开工面积将基本持平，因此金地集团去库存压力较大，利润率不太可能进一步反弹。”