任泽平：房地产市场回落资金趋紧 政策抑泡沫防风险

　　本周CRB工业原材料指数环比1.0%，10月同比8.4%，较上周上升0.1个点，高于9月同比3.8%。南华工业指数环比5.0%，同比34.3%，较上周上升2.1个点，高于9月同比21.6%;南华农产品(000061,股吧)指数环比2.6%，同比为15.2%，较上周上升1.2个点，高于9月的11.7%。

　　本周美元对欧元和英镑呈现贬值走势，对日元先升后贬。但是受美国加息预期支撑，美元指数一度上升至98.92，本周环比上升0.3%，10月同比2.0%，较上周上升0.3个点，高于9月的-0.4%。本周布伦特原油价格环比为-2.5%，同比4.8%,较上周下降0.5个点，高于9月的-2.7%。有色金属价格同比增速回升，其中LME铜和LME铝周环比分别为3.0%和4.0%，10月同比分别为-9.5%和8.9%，高于9月同比-9.6%和0.1%，LME锌价格周环比为4.5%，10月同比33.4%，与9月增速持平。

　　4、价格：菜价环比上涨同比略降，猪价低迷。

　　气温转冷，蔬菜价格有所上涨。农业部蔬菜批发价格指数和前海蔬菜价格指数环比分别上涨0.2%和0.7%，山东地区的蔬菜价格环比上涨1.9%。农业部蔬菜批发价格指数、前海蔬菜价格指数和山东地区的蔬菜价格10月同比分别为19.3%、17.7%和29.3%，低于上周同比19.7%、17.8%和30.5%，但仍高于9月的7.3%、8.2%和9.0%。受需求疲弱的影响，猪价仍然低迷。农业部猪肉价格和36个城市猪肉零售均价本周环比下降0.7%和0.2%，10月农业部猪肉价格同比0.8%，低于9月的1.9%，36个城市猪肉零售均价同比上涨5.7%，高于9月同比5.5%。牛肉和羊肉均价同比分别为0.3%和-5.7%，表现略好于9月同比-0.1%和-5.6%。水产品价格同比增速回落，草鱼和鲢鱼价格10月同比2.9%和1.0%，低于9月的3.4%和1.9%。

　　5、货币：短期资金面偏紧，债市下跌。

　　本周央行货币净投放5950亿元，短期资金面仍然趋紧，债市去杠杆。截至10月28日，1天期银行间回购加权利率由上周的2.397%上升至2.4346%，7天期银行间回购加权利率为2.9764%，上升了6.74个BP。1年期国债收益率为2.1751%较上周上升2.90个BP，10年期国债收益率上升5.76BP至2.7027%。珠三角票据直贴利率和长三角票据直贴利率均较上周上升10.00个BP，票据转贴利率亦上升10.00个BP。本周不同期限的信用利差有所分化，1年期AAA企业债的信用利差扩大了13.8个 BP，10年期AAA企业债的信用收窄了4.12个BP。美国加息预期升温，人民币贬值压力延续，10月第4周美元兑人民币中间价贬值0.44%，美元兑人民币即期汇率贬值0.29%，离岸人民币贬值0.46%。