增长幅度降至5.3% 碧桂园前8月权益销售4025.8亿

　　在9月第一个周末来临前，碧桂园公布了8月份的销售数据。

　　从数据看，碧桂园于8月单月共实现归属公司股东权益的合同销售金额约452.1亿元，较2020年同期的609.3亿元减少25.8%。归属公司股东权益的合同销售建筑面积约550万平方米，同比下降22.75%。

　　全年来看，截止到8月，碧桂园累计实现权益合同销售额累计约4025.8亿元，同比增长5.34%。

　　虽然与前7月累计权益合同销售额同比增长11.25%的数据相比，5.35%的增长幅度大幅缩水，但仍保持住了正面增长的势头。

　　从观点指数2021年1-8月房地产企业销售表现统计数据来看，碧桂园1-8月全口径销售额为5609亿元，仍稳居榜首，拉开了与位列第二的万科1169.2亿元的差距。恒大则以4370.6亿元位列第三。

　　或许这也是总裁莫斌在刚结束不久的半年业绩会上用“继续处于行业的领先水平”来概括碧桂园上半年销售表现的底气所在。

　　不过据业绩会上传递的信号，相比上半年基本保持着双位数的销售增速，下半年或将继续提高销售强度。8月的销售成绩似乎还未达到碧桂园的预期程度，下半年整体情况如何或许还要等到“金九银十”之后才会更加明朗。

　　拿地方面，碧桂园延续以往作风，积极扩充土地储备。据观点地产新媒体不完全统计，碧桂园8月在东莞、佛山、清远、江门、保定等地皆有所获。在拿地成本方面，碧桂园则显得较为保守。除东莞茶山地块以46.17亿元、溢价率33.54%成交，其余皆为底价成交。

　　在碧桂园披露8月业绩的同一天，标普全球评级宣布采取评级行动,确认碧桂园“BB+”评级，展望仍为正面。标普估计，碧桂园将拿出大约30%的权益合同销售额用于土地补充，相当于2021年1900亿-2000亿元，2022年2100亿-2200亿元。

　　据标普所载，这一比例虽略高于2021年上半年的27%，但远低于历史平均值。标普指，碧桂园通过放慢扩张步伐来注重盈利能力和现金回款的强化。

　　碧桂园一直在优化财务结构。

　　碧桂园首席财务官伍碧君曾表示，碧桂园从2018年开始已经在做降档工作。截至2021年中期，唯一不达标的指标为剔除预售账款的资产负债率，截至中期这一数据为77%。

　　据标普报告，放慢扩张步伐或使碧桂园债务增长受控。截至2021年6月末，调整后债务下降至3390亿元，较2020年末减少2.5%，较2019年末减少6%。因此，标普预计碧桂园2021年杠杆率将处在3.5倍-3.6倍水平，和2019年的3.5倍、2020年的3.8倍相比基本保持稳定。

　　此外，碧桂园也在压缩借贷成本。截至中期，碧桂园融资成本约5.39%，较去年底下降了17个基点。另于7月13日，公告发行2亿美元于2026年到期的2.7%优先票据，该利率水平创造了公司历史低点。

　　利润方面，标普预计，碧桂园2021-2022年毛利率将从2021年上半年的20%左右进一步下降至18%-19%。土地收购的保守、压缩的经营成本，将使碧桂园的利润率有望从2023年回升。标普预计，未来两年碧桂园利润率的压缩将抵消营业收入的增长，导致EBITDA增速不高于2%。