万科单日成交200亿 四分之一“天下”归宝能

　　其中，在当年11月27日~12月2日，宝能通过资管产品安盛1号增持了0.98亿股，区间价格为14.37~18.24元;12月1日~2日，通过安盛2号增持了0.9亿股，区间价格为15.42~18.24元;12月2日，通过安盛3号增持了0.85亿股，区间价格为16.54~18.24元;12月2日~3日，通过广钜1号增持了1.63亿股，区间价格为17.63~19.03元;12月3日~4日，通过泰信1号增持了0.83亿股，区间价格为18.56~19.8元;12月4日，通过西部利得金裕1号增持0.13亿股，区间价格为19.2~19.5元;12月4日，再通过西部利得宝禄1号增持0.18亿股，区间价格为19.34~19.8元。2015年12月7日~ 18日，宝能继续以更高的成本增持，期间累计持股约4.7亿股，占总股本比例达到4.26%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，泰信1号、西部利得金裕1号、西部利得宝禄1号增持的上限区间价格分别为19.8元、19.5元、19.8元。记者根据相关财报数据推算，2015年12月7日~18日，宝能通过西部利得金裕1号、西部利得宝禄1号、广钜2号、泰信1号4个资管产品分别增持了2.12亿股、1.38亿股、0.63亿股和0.56亿股，合计耗费资金达93.8亿元。如果以万科A在这段时间的区间均价作为其增持价格，那么宝能在这段期间的增持成本更是高达20元!

　　也就是说，按照7月5日19.79元的收盘价，万科A的股价已经逼近甚至是击穿了上述部分资管产品的增持成本价!

　　翻查公告可以发现，安盛1号、安盛2号、安盛3号、广钜1号、泰信1号、西部利得金裕1号、西部利得宝禄1号的杠杆比例均达到了3倍。宝能合计出资32亿元，上述资管产品的资金总额累计达到了96.5亿元。上述资管产品设置的平仓线是0.8元(份)额净值，这意味着如果资金规模下跌幅度达到25%，将触及平仓线。

　　对此，成都本地一私募人士分析表示，“这个平仓线还是有点低，如果(净值)瞬间下跌25%，等于本金已经被吃掉了。”

　　“尽管没有跌破平仓线，但如果出现流动性枯竭，那就只是时间问题了。”另一不愿透露姓名的私募人士表示，对比宝能资管产品的增持价格，表面上万科股价并未危及到其平仓线，但如果宝能没有在7月5日出手注入流动性，或许万科A在7月6日依然会跌停，“如果加上陷在万科里面基金的平仓盘，那或许会形成连环挤兑。所以‘早撬’比‘晚撬’更可行。”

　　值得注意的是，宝能在7月5日出手增持后，也将触发短线交易规定，即6个月之内不能再度卖出。上海明伦律师事务所王智斌表示，“这意味着在半年内，不仅宝能这两天买入的万科A不能卖出，也包括之前买入的。”