房企规模扩张新机遇来临 控成本收并购优势厚积薄发

　　随着上市公司业绩进入密集披露期，上市房企的业绩表现成为近期投资者关注的焦点。从陆续发布的报表可以看到，房地产行业集中度呈现持续提升态势。相关数据显示，2012年全国TOP10房企销售额占全国商品销售总额的12.76%，2017年已大幅提高至24.1%。

　　业内普遍认为，行业集中度持续提升不仅意味着越来越多中小型房企面临“退房”，同样为千亿量级房企的规模扩张另辟蹊径。收并购降成本、高周转提速入市，另辟蹊径的泰禾在2018年继续凭借土地、融资和多元产业等领域的优势，赢得更多的行业话语权。

　　近日，克而瑞、中指院等四大研究机构纷纷发布2018年第一季度房企销售榜单，泰禾取得了逼近前10名的业绩，其在全国百强 房企排行中名次也得到显著提升。

　　百强企业市场份额近半，房企规模扩张新机遇来临

　　行业集中度的持续提升，已经成为不争的事实。根据某研究院最新公布的统计数据显示，2017年，百强房企市场份额快速上升至47.7%，较上年提高7.9个百分点。

　　行业角逐愈演愈烈，令众多小型房企悻然退场。而在土储、融资层面占据优势的潜力房企正在借力这一机会，为深入扩张另辟收并购这条蹊径。

　　在克而瑞发布的“2018年1-3月中国房地产企业销售金额TOP100”榜单显示，泰禾以328亿的流量金额，位列第14名，比去年末提升3位。其中，在权益金额排行榜中，泰禾以291.8亿位列第10名。而2017年，泰禾集团共实现1010亿元的销售金额，同比上涨152.5%，成功杀入房企年度销售排行第17位。

　　翻阅公开资料不难发现，2016年以来 ，泰禾的土地拓展便全面转入以收并购为主的阶段，持续强化一二线核心城市布局。仅在2017年，泰禾就发生了43笔收并购。进入2018年以来的三个月时间里，泰禾更是通过收并购途径相继在北京、武汉、南昌、廊坊等多个一二线核心城市获取优质房地产开发项目。

　　泰禾的弯道超车，正是行业并购整合提速的一个缩影。

　　克而瑞研究中心分析师沈晓玲分析认为，随着楼市步入调整期，大中型房企在品牌、融资、管控、拿地方面优势将更加明显，2018年市场集中度有望加速提升。在集中度加强和土拍价格较高的背景下，行业洗牌还将继续进行，今年部分房企仍将以收并购方式持续获取土地。

　　控成本、提周转，收并购优势厚积薄发

　　在业内看来，随着行业集中度的进一步增强，2017年拿地较多的企业，今年仍将会是土地市场上的生猛力量。

　　但不得不正视的是，一二线城市持续收紧的楼市政策，令土地出让条件也更为严苛，房企通过公开招拍挂方式拿地的门槛陡然高企。

　　事实上，进入2018年以来，北京、南京、成都、厦门等多个城市相继出现多幅土地流拍。在流拍的土地中，不乏综合素质较高的优质地块。宗其原因，土地自持比例较高、配建代建要求严苛等成为房企望而却步的重要原因。

　　这一背景下，收并购的优势进一步凸显。房企人士表示，收并购不仅为房企带来充沛的可售货值，更有效降低土地成本。如果收购到存量房或现房项目，更可以很快出售变现，为企业带来现金流。

　　据介绍，收并购拿地和涉足城市更新项目大大降低了泰禾的土地成本，近两年其获取土地的成本只有公开市场的一半。

　　以泰禾2017年凭借42.52亿元获取的广州增城增江街四宗地块为例，该地块按可售面积计算，楼面价也仅为4429元/平方米。而目前该区域在售新房均价已达1.8-2万元/平方米。

　　严控土地成本的同时，泰禾严守二线城市项目八个月内开盘的时间线，收购项目泰禾太原金尊府已于去年11月入市，并以15亿元销售刷新山西楼市纪录，泰禾的收并购战略成效已显。

　　泰禾方面表示，近年来随着行业集中度的提升，业内并购的机会逐渐增多。公司今后仍然将利用自身品牌、产品、资金等方面的优势，通过收购兼并等方式实现规模扩张。

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　　自进入3月份以来，A股上市房企2017年年报也陆续公布。据Wind数据，截至3月29日，128家A股房企中已有49家发布了2017年年报。其中，营收目前排在A股房企前三位的是万科、招商蛇口和新城控股，分别为2428亿元、754亿元、405亿元。

　　那么，从年报数据来看，这3家上市房企在2017年表现如何呢?业绩情况、拿地布局以及资金链条等具体运营状况怎样？新城控股陈姓负责人，称将对记者问题做出一些解释。与此同时，记者发送到招商蛇口公开邮箱的采访函被退回，且并未联系到公司方姓负责人，因此未得到公司答复。

　　新城控股拿地较激进

　　首先从整体业绩情况来看，万科、招商蛇口和新城控股2017年营收分别为2428亿元、754亿元、405亿元，同比增长1%、18%、44%。这3家公司业绩规模并不属于同一层级，但就营收增长率来看，体量最大的万科增速也最慢，增长空间已相对较小。