房地产行业钱紧一年 | 融创并购与土储

观来源：观点地产网 陈玲洛阳房掌柜 2020-01-03 11:16:32

[摘要]融创并购带来的不只是土地资源，还包括对“地产+”战略的延伸与探索。

　　融资成本方面，融创半年报显示，2019年上半年，融创中国利息开支总额为118.13亿元，折算下来年化利率在7.82%。换言之，受今年市场情况影响，融资成本有所提升。而债务期限结构，则是反映房企融资是否稳健的重要因素　

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　　融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德曾从现金流的角度分析风险控制：“一个是短期的，一个是长远的。短期的现金流管理是说现金结构，杠杆至少覆盖半年以上的短期债务和现在拿地的成本，长期要考虑资产结构等方面。”

　　从债务结构看，截至上半年，融创中国以中长债为主，债务期限结构比较合理，有息负债为3021亿元：短期借贷1212.8亿元，占比40.14%，短债偿债压力较轻;长期借贷1808亿元，占比59.85%。

　　销售冲刺

　　“老说我花钱，不说我赚钱。”孙宏斌在近期发布会上算了一笔账。

　　“我们买东西挺少的，过去三年，也就花了1000多亿，但销售了13600亿。我不是买回家藏着，而是买了就卖了。”他拿万达的案子举例：“我们付了万达438亿，这3年里我们卖了1600亿，一部分是工程款，一部分是收回来的款项。”

　　老孙略带委屈地抱怨：“融创这么大的规模，不买地吃什么?这是原材料，每一个月都得买很多地才能活着。”

　　对融创来说，现金流贡献主要来源于销售，而不是融资，“在这个行业里面，销售量和负债的比例大于1就没有风险，融创销债比超过了1.5到2，基本上没什么风险。”

　　孙宏斌曾提出“销债比”的概念，只要销债比高，现金流就会保持在最安全的状态，那么融创的风险就在可控范围内。

　　“所以，要赶紧卖房子，有那么多房子要卖。”

　　融创真的在赶紧卖房子，截至2019年12月底累计实现合同销售金额约5556亿元，同比增长19.5%。这是融创首次突破5000亿销售规模，也是国内第四家登上这一台阶的房企。

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责任编辑：梁珮瑜

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