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房企净利润增速规模有明显放缓 行业分化现象加剧

洛阳房地产网-房掌柜 2019-05-13 11:17:08来源:房掌柜 整理
[摘要]2018年176家典型上市房企的总体营收规模达到47972亿元,同比增长27.2%

各大上市房企2018年的年报至今已披露完毕,行业规模房企集中度继续提升,176家上市房企的净利润总额达到6291亿元,增速规模有明显放缓。

2018年行业整体盈利能力维持在较高水平

近年来,中国房地产行业整体销售规模增长显著,规模房企集中度不断提升。在销售规模增长的同时,行业整体的结算收入和盈利规模也随之稳步提升。特别是随着今年初大量的收并购项目逐步进入结算周期,2018年176家典型上市房企的总体营收规模同比增长27.6%至47972亿元,增速较去年同期提升近10个百分点。2018年总体营业成本33066亿元,同比增长24%,增速略低于营业收入。

同时,2018年行业整体的各项利润指标也保持增长。176家上市房企2018年实现毛利润总额14905亿元、净利润总额6291亿元,分别同比增长36.5%和21.4%。

在营业收入和毛利润的增速有所提升的情况之下,房地产行业整体的净利润规模增速却呈现出不同的走势,明显放缓。

对于放缓的原因,克尔瑞在报告中给出了两方面的原因。

一方面,2017年部分企业如融创、富力、中海的其他收入调整项金额较高(收购附属公司、业务合并收益等),拉高了2017年行业整体的净利润规模;另一方面,2018年规模上市房企的投资物业公允价值变动项较2017年相对稳定,也会在一定程度上影响净利润的规模增速。

在经历了2015、2016年的利润率低潮后,房企盈利能力自2016年以来稳步提升。2018年,176家上市房企毛利率的加权平均值和中位数分别达到31.1%和32.8%,较2017年同期分别增长2个和3个百分点。行业整体的毛利率表现已回升至2014年的较高水平。同时,176家上市房企净利率的加权平均值和中位数分别达到13.1%和11.7%,虽然比2017年有一定回落,但较之2015、2016年也相对较高。

2018年对于地产商来说,可以说遭遇了史上最严调控。

房企利润分化现象加剧

克尔瑞报告称,虽然在“坚决遏制房价上涨”的政策背景下,房企盈利空间受到挤压。但受益于行业销售规模增长以及行业集中度提升,以及土地市场中存在的低价收并购机会,短期内规模房企整体的盈利能力将维持在目前较高的水平。

此外,在增速放缓的同时,房地产行业的集中度还在不断提升,但这也加剧了房企利润的分化现象。

克尔瑞披露的数据显示,有64家上市房企的营业收入和毛利规模稳步及扩张,总营收42401亿元,同比增长30.9%;

实现毛利润12719亿元,同比增长40.4%;净利润为5582亿元,同比增长31%,增速有所放缓。整体来看,64家行业典型上市房企的营收和盈利表现维持在较高水平,并略强于行业整体。

利润规模增长上,64家典型房企有11家净利润增幅超70%,表现突出。其中龙头房企恒大,在“规模+效益”发展模式下,实现双增长,营收规模同比增长49.9%至4622亿元,稳居行业首位,实现净利润665.5亿元,增速达79.6%。此外,中南建设以地产与建筑双轮驱动,盈利水平实现量的跨越式增长,净利润涨幅达271.6%,增速居行业之首。

从盈利能力来看,64家典型房企的加权平均净利率为13.2%,与2017年持平。同时,64家典型房企中有21家净利率高于15%,TOP10房企中华润置地、新城控股、中国海外发展净利润均超过20%,且较2017年进一步改善。特别是新城控股,凭借高效的成本控制和运营管理,净利率达到22.6%,大幅提升7.1个百分点,盈利能力继续保持在行业高位。

  现金为王

  现金为王,正在被房企们放至重要的位置。

  在2018年万科的业绩会上,公司首席财务官孙嘉就表示,万科的运营模式是现金为王,现金流为基础的管理模式,公司自始至终希望保持稳健的负债水平。

  据了解,不少房企在今年开年之后就开始制定并实施了各类以现金流为基础目标导向的销售计划。“小步快跑”的推盘策略往往是不少中小型房企的选择。

  市场去化则是另外一层的考量。尽管春节之后一二线城市的销售有所起色,但大部分三四线城市仍然延续低迷的销售态势,销售去化率比预期偏低。

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责任编辑:梁珮瑜

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