【再读年报】嘉凯城净亏15.6亿 房企利润下滑超50%

　　在A股中，净利润同比出现明显降幅的，还有天保基建、渝开发、美好置业等房企，年度净利润和归母股东净利润降幅均超5成以上，核心利润收益也不出众，最高不超3亿。同样核心净利降幅比较明显的还有京汉股份、城投控股，同比降幅超4成。

　　天保基建2018年实现归母股东净利润9610万，同比2017年的4109万下降76.6%，主要系资产减值损失增加及参股子公司中天航空本年度亏损导致投资收益大幅减少所致。据悉，中天航空年度亏损8321.51 万元，比上年同期减少 9019.9万元，下降1291.52%。而天保基建持有中天航空60%股份，依据持股比例计算，亏损约4992.9万元。

　　渝开发2018年实现归母股东净利润2518.1万，同比下降68.8%，降幅较去年扩大，主要系本期结转房地产项目较上年同期减少所致。报告期内，非经常性损益对渝开发业绩影响较大，合计1234万元，其中政府补助为1509.6万元。另外，2018期间渝开发费用率为19.8%，较上年升高7.9%，对其业绩也形成了拖累。

　　美好置业的业绩报告也不怎么美好，继2017年营收、净利润双下滑后，2018年美好置业仍未有改善，实现归母股东净利润2.49亿，同比减少62.55%，延续下降之势。报告披露，房地产项目仍为其贡献主要业绩，但营收下降，也与其房地产开发项目推进缓慢有密切关系。

　　数据来源于已披露上市房企年报，仅供参考

　　出现利润下滑的，不仅是A股，港股中大家熟知的、综合实力排行相对靠前的房企，也出现归母股东核心利润下滑现象。如绿城中国，2018归母股东净利润仅10.03亿，同比下滑54.18%;远洋集团归母股东净利润也下滑了30.13%为35.74亿;佳兆业核心利润下滑幅度相对少一些，实现归母股东净利润27.5亿，下滑约16.29%。

　　其实，除了上述举例的房企外，2018年净利润下滑的不在少数，多为销售规模不足100亿元的中小型房企，反映出楼市下行压力下，中小房企盈利空间收窄，最终导致两级分化加剧现象。2019年，房企的销售压力依然不小，如何走出困局得看各自神通了。