高压业绩背后,是急剧的扩张与对规模的渴望。金科股份采取了“1671”高周转模式,即要求拿地后1个月开工、6个月开盘、7个月开发贷上账、1年内现金流回正。
伴随着金科股份一路高速奔跑的,还有其高居不下的负债率和担保问题。
截至2018年12月31日,金科股份总负债1929.32亿元,与2017年末的1349.98亿元相比增长42.92%,资产负债率为83.63%;其中短期借款31.96亿元,一年内到期的非流动负债为244.43亿元,而同期公司账上的货币资金为298.52亿元。
规模与负债率齐涨,这仅是渝派房企“走出来”的代价之一。
(数据来源金科股份公告)
即使在经营现金流不宽裕、负债率高的背景下,金科股份仍频繁为子公司、参股公司进行财务资助。仅2018年,金科股份共为参股公司、项目公司股东、房地产项目公司进行无息借款共计17次,涉及金额约为41亿元,而这些财务资助的对象,不乏营收为0、甚至净利润为负的企业。
除了对外财务资助外,金科股份面临的另一个风险则是对子公司的巨额担保。据统计,金科股份为45家子公司提供了将近40亿元额度的担保。2019年3月25日金科股份发布的公告显示,公司预计为5家控股子公司融资提供新增担保额度总额不超过24.29亿元。但这5家被担保的公司,有3家2018年前三季度净利润告负,遂宁金科房地产开发有限公司亏损了1056.91万元。
除了高担保、高负债是金科股份头顶的悬梁之剑外,野蛮人融创与孙宏斌是悬在金科股份头顶的另一个雷。
金科股份与融创的股权之争是财经板块最热门的话题之一。有业内人士分析认为,融创步步紧逼式增持金科,最大的可能是觊觎金科持有的全国范围内大量土储资产。2018中报显示,金科在全国范围内拥有3600万方土地储备,货值超3000亿元,通过增持夺得公司控制权,远比到市场参加“招拍挂”拿地划算得多。
前有债台高企资金链吃紧,后有融创虎视眈眈。金科股份接下来是否能突出重围,冲击1500亿和2000亿目标,结果仍然充满悬念。
2022-02-11 09:36
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