世茂房地产发布中期业绩报告 签约额同比上升60.3%

2018年8月28日，世茂房地产控股有限公司（00813.HK，下称“世茂”) 在香港公布2018年中期业绩报告。2018年上半年，世茂业绩大涨六成，签约额达723.2亿元，同比大幅上升60.3%，完成全年业绩目标的51.7%；上半年累计签约面积达450.9万平方米，同比大幅增长66.5%，销售业绩放量增加，“有品质的高速增长”预期再次实现。

　　世茂集团董事局主席许荣茂先生表示：“2018年，本集团在地产开发方面，长期紧跟国家级战略方向进行区域深耕，聚焦国家宏观战略政策支撑、经济发展活力高的城市集群区域。在快节奏、强竞争的行业环境下，本集团持续精研与提升产品力，顶级别墅龙胤系与顶级公寓天誉产品线逐步问世，标准产品线覆盖率达到81%，为销售业绩的爆发奠定了坚实的基础。在提升市场品牌知名度的同时，进一步强化产品溢价及营销能力，助推下半年销售业绩再增速。本集团有信心且有决心在年底超额达成既定的人民币1400亿元销售目标。”

　　与此同时，世茂集团董事局主席许荣茂强调，风控仍然是世茂的首要关注点，其次才是规模。据统计，截至8月27日，世茂销售业绩已达成1000亿元，7月和8月已连续两月增长超100%，前八个月同比去年增长超70%。世茂长期深耕中高端领域和核心区域所积累的资源优势将在下半年集中释放，通过在一、二线城市加快供货，三、四线城市加快销售，确保风险可控。

　　许世坛说，年底再考虑抄底土地市场，7、8月公司抓住了土地市场的机会，斩获了十几块很有价格优势的地块。

　　据统计，世茂下半年可售货值近1900亿元，只需要36%去化率便可以完成全年销售目标。

　　静待下半年机会

　　世茂近两年来的高速发展，带出净负债率上扬。上半年，世茂净资产负债率62.7%，同比上涨了3.8%。对比此前世茂连续5年的负债率都是保持在60%以内，上半年的负债上涨，是由于战略性大项目的投入与土地储备的增加所致。

　　上述深圳龙岗的核心战略项目，总共240亿元地价。该项目以自持商业办公和酒店为主，据测算可以提供超过500-600亿的货值，年租金收入会达到30亿元。

　　值得一提的是，世茂酒店和商业每年维持在20%左右的增速。比如对上海世茂广场的翻新改造，该项目改造前的租金收入是1亿元/年，预计改造后是3亿元/年；深圳前海最高楼——深圳世茂前海中心明年年底就可以出租，届时也会产生租金收入二三亿元/年；内地陆续开业的酒店，预测2019年也会有3亿元的收入，在香港的酒店，可能会有6亿元以上的收入。

　　截至8月，世茂完成全年70%以上销售目标，但只买了全年50%的地。上半年世茂新买入48幅土地，总建面770万平方米，总土地储备增加到5162万平方米，货值接近8800亿元。这样的布局虽然也提高了净资产负债率，但对于未来两三年的高速发展来说极其重要。

　　世茂全年的购地数量和面积将会比去年超过一倍以上，“土地买入成本便宜了，原因是我们更多以底价拿地，也放开了合作空间。”许世坛说。

　　据透露，世茂团队在7-8月份已经把握了一二线城市地价下跌的机会，进行了一次抄底，拿了十几幅土地。尽管业内甚至世茂自身也判断在年底地价会再出现一次窗口期，但许世坛却表示：“我们在这几个月主要就是做销售回款，我们有钱了再去看机会，这样就会比较安全。现在我们完成全年的购地达到50%多，我们预留了接近一半的钱，去抄底。”

　　报告期内，世茂的账面现金为360亿元，较2017年底上升9.2%；未动用银行贷款额度约人民币200亿元。世茂整体资产规模持续增加，总资产达3336亿元。“最重要的还是安全，在现阶段安全比发展更重要，我们希望还是要快速卖楼，快速回款，我觉得有序稳固的发展可能会更好。”

　　盈利能力提升

　　经历了2017年的突破式增长，世茂在2018年上半年持续提速。报告期内，世茂营业额425.7亿元，同比上升18.8%；盈利能力持续提升，经营利润119.4亿元，同比大幅上升36.3%。在银行额度收紧、限签城市日益增加的情况下，世茂上半年实现回款550亿元，回款额同比上升52.8%。

　　据了解，世茂一二线城市的项目回款非常强劲，比如北京世茂上庄的顶级别墅产品线——西山龙胤销售单价已超过六位数，8月销售12亿元；但三四线城市楼盘的销售长远压力会更大，因此世茂在三四线城市的销售策略就是抓紧供货与销售。