恒大高位接盘万科 许家印屯兵万科家门口

　　从宝能的险资高举杠杆收购到引入深圳地铁救场，再到华润高层发难，直至近日恒大(03333.HK)于高位举牌并不断增持，万科(000002.SZ，02202.HK)的股权争夺战已挣脱出普通商战的范畴。

　　至恒大进场后，万科股权争夺战的商业逻辑已被改写。港交所最新数据显示，恒大于11月10日再度增持万科A，至今持股万科股票比例占总股本的8.952%，逼近第二次举牌线。恒大持股万科背后，是为财务投资还是剑指控股，各方众说纷纭又莫衷一是。

　　深圳地铁叠加恒大正竭力重组的深深房(000029.SZ)背后的国资背景，让深圳市政府在万科商战中若隐若现，目前多个观点指向恒大与深圳市政府达成“桌底”协定。创业情怀、商业伦理以及难以预测的资本，正围绕万科相互角力。

　　恒大解救宝能

　　11月15日的收盘数据显示，万科A成为沪深两市当日主力资金净流入前十个股之一，主力净流入资金为1.87亿元。11月15日，万科A的盘中振幅为9.11%，报收26.94元，涨幅为4.82%，是继11月9日盘中一度涨停并最终获得8.59%涨幅后的又一个小高峰。

　　从跌停到涨停，万科用了4个月。其间股价的涨跌、K线的走向与公司基本面无关，而是由资本所主宰。

　　犹记7月4日，万科复牌后一字跌停，被近800万手巨单封死在跌停板上。当日万科股价从24.43元跌至21.99元，市值一日蒸发237亿元;7月5日，复牌的第二天，万科A开盘再次跌停，最终报价为19.79元，当日市值蒸发243亿元。

　　宝能从2015年1月开始杀进万科，至2015年7月进行第一次举牌，此后多次增持。宝能收购万科股票的资金除了少部分的自有资金之外，大部分来自保险资金、融资融券、收益互换、资管计划、股权质押等高成本的融资资金。

　　万科股价下跌，宝能的资管计划面临强平危机，资金压力巨大。